Pertumbuhan perusahaan rumah sakit di Indonesia terus menarik perhatian para investor. Salah satu contohnya adalah PT Sejahtera Anugrahjaya Tbk (SRAJ), yang pada tahun 2026 masih menunjukkan kinerja yang didorong oleh ekspansi jaringan rumah sakit dan penguatan layanan spesialis. Penambahan fasilitas baru diyakini akan menjadi katalis untuk pertumbuhan pendapatan, meskipun tekanan margin tetap menjadi tantangan utama pada fase awal operasional.
Ekspansi Jaringan Rumah Sakit
Equity Research dari Kiwoom Sekuritas Indonesia, Abdul Azis Setyo Wibowo, menyatakan bahwa pembukaan RS Mayapada Cakung serta Mayapada Eye Center (MEC) Sudirman berpotensi mendorong pertumbuhan pendapatan pada 2026.
“Ekspansi ini menambah kapasitas tempat tidur, layanan spesialis, serta meningkatkan kompleksitas kasus pasien sehingga dapat mendorong average revenue per patient (ARPP). Namun pada fase awal operasional, margin berpotensi tertekan akibat biaya pre-operating dan utilisasi yang belum optimal,” ujar Azis.
Kolaborasi dengan Apollo Hospitals India
Selain itu, kolaborasi SRAJ dengan Apollo Hospitals India di Batam dinilai bisa memperkuat positioning perusahaan dalam segmen layanan kesehatan berstandar internasional. Kerja sama ini dianggap mampu menangkap peluang medical tourism domestik sekaligus mengurangi potensi devisa keluar akibat pasien Indonesia yang berobat ke luar negeri.
Batam memiliki posisi strategis karena kedekatannya dengan Singapura, sehingga berpeluang menjadi hub layanan kesehatan regional jika eksekusi berjalan optimal.
Fokus pada Layanan Premium
Dari sisi strategi bisnis, fokus SRAJ pada layanan premium seperti cardiac, oncology, dan eye center dinilai mampu meningkatkan margin melalui tarif layanan yang lebih tinggi. Meski demikian, efektivitas strategi ini tetap bergantung pada daya beli segmen target serta kemampuan perseroan menjaga tingkat utilisasi agar biaya tetap dapat terdistribusi secara optimal.
Pergerakan Saham
Terkait pergerakan saham, Azis menilai ruang kenaikan dalam jangka pendek masih terbatas. “Dengan kenaikan harga yang sudah cukup tinggi, kami memilih wait and see terlebih dahulu karena dikhawatirkan adanya potensi koreksi,” jelasnya.
Prospek Fundamental
Secara keseluruhan, prospek fundamental SRAJ dinilai tetap positif seiring ekspansi layanan dan peningkatan kompleksitas layanan medis, namun investor disarankan mencermati risiko tekanan margin pada masa awal operasional rumah sakit baru. Beberapa faktor penting yang perlu diperhatikan antara lain:
- Pengelolaan biaya operasional yang efisien
- Peningkatan utilisasi fasilitas
- Strategi pemasaran yang tepat untuk menjangkau pasar target
- Kualitas layanan yang konsisten
Dengan langkah-langkah tersebut, SRAJ diharapkan mampu mempertahankan pertumbuhan jangka panjang meskipun menghadapi tantangan pada tahap awal ekspansi.
